APPLICATION OF REAL OPTIONS THEORY IN THE EVALUATION OF SWINE BIOGAS STORAGE

Autores

  • Gláucia Fernandes IAG/PUC-Rio
  • Vinicius Mothé Maia IAG/PUC-Rio
  • Leonardo Lima Gomes IAG/PUC-Rio

DOI:

https://doi.org/10.18028/rgfc.v5i2.833

Palavras-chave:

electric power, renewables sources, swine biomass, real options theory.

Resumo

This paper evaluates the real option of storing the biogas from swine biomass. We analyze deferring the immediate sale of this energy in the spot market to store it in the form of gas for future sale. We consider that once a storage tank reaches maximum capacity, the producer will sell all of the energy generated in either the spot market or regulated market for a minimum selling price. The farm we chose to study already produces energy and sells it in the spot market. The real options methodology was chosen to consider managerial flexibility and the uncertainty of the energy price. Additionally, considerations were made for the stochastic process applied to the price time series of the weekly Differences Settlement Price (Preço de Liquidação das Diferenças in Portuguese) of low voltage power in southern Brazil. Our results indicate that the storage option has value for the power generation from swine biomass.

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Biografia do Autor

Gláucia Fernandes, IAG/PUC-Rio

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Titulação: Graduada em Economia pela UFV, Mestre em Economia pela UFJF e Doutoranda em Finanças pela PUC-Rio.

Vinicius Mothé Maia, IAG/PUC-Rio

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Titulação: Graduado em Administração pela FACC/UFRJ, Mestre em Administração pelo IAG/PUC-Rio e Doutorando em Administração pelo IAG/PUC-Rio.

Atuação: Professor concursado do curso de Contabilidade da FACC/UFRJ.

Leonardo Lima Gomes, IAG/PUC-Rio

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Titulação e atuação profissional: Doutor e Mestre em Engenharia de Produção com Ênfase em Finanças pela PUC-Rio (2002), e graduado em Engenharia Mecânica pela UFES. É professor assistente do departamento de administração (IAG) da PUC-Rio, onde ministra as disciplinas de Finanças da Energia, Economia da Energia e Finanças Corporativas. É um dos coordenadores do Núcleo de Pesquisa em Energia e Infraestrutura do IAG (NUPEI), e trabalha nas seguintes linhas de pesquisa: Aplicação de Opções Reais em Energia e Infraestrutura, Análise de Decisão Aplicada a Negócios de Energia e Infraestrutura, Finanças da Energia e Governança Corporativa em Empresas de Energia e Infraestrutura.

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Publicado

2015-04-01

Edição

Seção

Artigos