RELACIÓN ENTRE EL RIESGO DE CARTERAS CON ALTA RENTABILIDAD POR DIVIDENDO Y UNA CARTERA DIVERSIFICADA EN EL MERCADO BRASILEÑO
DOI:
https://doi.org/10.18028/rgfc.v10i1.7472Palabras clave:
Rentabilidad por dividendo, Riesgo, RegresoResumen
Según la teoría financiera moderna, se espera que las buenas empresas que pagan dividendos estén asociadas con un riesgo menor. Así, este trabajo tiene como objetivo verificar si las carteras de acciones con alta rentabilidad por dividendo son menos riesgosas que el mercado, en el contexto brasileño. Se analizaron las carteras compuestas por empresas brasileñas que pagaron más dividendos durante los años 1996 y 2017 y, mediante pruebas de promedio, se comparó el riesgo promedio que presentan las carteras con una alta rentabilidad por dividendo y el riesgo promedio del Ibovespa. Los resultados sugieren que las carteras con alta rentabilidad por dividendo presentan un riesgo significativamente mayor que la cartera de mercado, contradiciendo la hipótesis de la investigación. Aun así, se observó que la relación entre riesgo y rentabilidad de las carteras con alta rentabilidad por dividendo en Brasil es negativa, lo que demuestra una peculiaridad del mercado brasileño. El estudio contribuye a la literatura al mostrar que los altos rendimientos por dividendos no están vinculados a un menor riesgo para el inversionista, necesariamente, contrario a la relación teórica esperada.
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