Inversores Institucionales y Income Smoothing
DOI:
https://doi.org/10.18028/rgfc.v13i1.10330Palabras clave:
Income Smoothing, Inversionistas Institucionales, Regresión Logística, Gobernanza Corporativa, Gestión de ResultadosResumen
Este estudio examina la influencia de la concentración de inversores institucionales sobre las posibilidades de income smoothing en empresas brasileñas que cotizan en bolsa. Se analizaron 118 empresas listadas en B3 durante el período de 2010 a 2018, totalizando 2.264 observaciones. El inversionista se consideró institucional cuando actuaba con Activos Bajo Gestión (Assets Under Management - AUM). Para calcular el income smoothing se utilizaron las métricas EM1 y EM2 de Leuz, Nanda y Wysocki (2003), adaptadas por Kolozsvari y Macedo (2016). Los resultados respaldados por la regresión logística con una estructura de panel muestran que la concentración de inversores institucionales no es un predictor significativo del income smoothing. Los hallazgos revelan que la sofisticación financiera vinculada a los inversores institucionales puede no ser suficiente para crear un monitoreo externo de gobernanza corporativa capaz de atenuar las prácticas oportunistas de los administradores.
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