Estrutura de Propriedade e Valor Adicionado: uma Análise das Empresas Listadas no Segmento Novo Mercado da B3
DOI:
https://doi.org/10.18028/rgfc.v12i1.11096Palavras-chave:
Valor adicionado, Remuneração de capitais próprios, Estrutura de propriedadeResumo
O objetivo deste estudo é avaliar em que medida a estrutura de propriedade afeta a geração da riqueza e a sua distribuição aos proprietários. Com base numa amostra de 134 empresas listadas no segmento Novo Mercado que apresentaram informações financeiras relativas a 2017, realizaram-se testes t de Student e U de Mann-Whitney do valor adicionado total e sua distribuição aos acionistas. Em seguida, aplicou-se uma análise de regressão linear múltipla. Os resultados demonstram que, apesar da concentração de propriedade não se mostrar um preditor do valor adicionado e sua distribuição aos proprietários, firmas com a presença de acionista majoritário distribuem aos proprietários, em média, mais riqueza. Constatou-se, ainda, que a geração do valor adicionado total e a distribuição aos proprietários são afetadas negativamente pelo controle familiar e positivamente pelo estatal. Por fim, evidenciou-se que os controles estatal e institucional afetam positivamente a distribuição de riqueza aos proprietários. Os resultados propiciam maior embasamento à análise de investidores, sobretudo aos que têm predileção por companhias que possuem a característica de remunerar os acionistas na forma de dividendos e juros sobre capital próprio.
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