RELAÇÃO ENTRE ESTRUTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS BRASILEIRAS NEGOCIADAS NA NYSE E A VARIAÇÃO DA SELIC

Ricardo Medeiros, Anelisa de Carvalho Ferreira, João Paulo Calembo Batista Menezes, Naiara Leite dos Santos Sant'ana, Sabrina Amélia de Lima e Silva

Resumo


Este estudo verificou como a estrutura de capital das empresas brasileiras, listadas na NYSE, são afetadas pelo aumento da taxa básica de juros (Selic), no período de 2008 a 2014. A amostra foi composta por todas as empresas brasileiras que são listadas na NYSE (New York Stock Exchange). Os dados foram coletados através de fontes secundárias, sendo as informações contábeis obtidas das bases de dados Bloomberg e Compustat, e as informações da taxa Selic foram obtidas no website do Banco Central. Foram feitos testes de comparação de médias, teste t de student, além do teste para verificar se houve quebra de estrutura, teste de Chow. Já para verificar a o impacto da taxa Selic na estrutura de capital, foi feita regressão múltipla de dados em painel balanceado com efeitos aleatórios. Os resultados mostram que as empresas brasileiras que atuam na NYSE possuem uma relação positiva com a alavancagem, entretanto, quando essa taxa ultrapassa 10%, o nível de endividamento dessas empresas sofre uma redução, demostrando que as empresas que atuam na NYSE são afetadas de forma menos intensa do que as demais empresas brasileiras, e que só realizam o ajuste da estrutura de capital quando a taxa ultrapassa 10%.


Palavras-chave


Estrutura de Capital, Pecking Order, Tradeoff, Taxa Básica de Juros, Selic.

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ARTIGO

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